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13/06/2018
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Charlie Munger (2015) de Tren Griffin es tu guía para comprender las estrategias y los principios que durante años han guiado al socio financiero de Warren Buffett, Charlie Munger, considerado uno de los inversores de más éxito del mundo. Descúbrelo en este resumen:
Esta es tu oportunidad única de sentarte y elegir el cerebro de uno de los inversores de más éxito de la actualidad. Ofrece una invitación personal para entrar en la talentosa mente de Charlie Munger, inversor legendario y socio financiero de Warren Buffett.
Como vicepresidente de Berkshire Hathaway, a Munger le ha ido bastante bien como inversor, por decirlo suavemente. El libro te brinda los secretos de su éxito, detallando los pasos que tu también puedes seguir para afinar tus conocimientos y convertirte en un inversor de mundo, inteligente y de éxito, al igual que Munger.
Además aprenderás;
¿Has oído hablar de Charlie Munger? Es el legendario inversor y socio financiero de Warren Buffet, un nombre muy conocido en lo que respecta a la inversión inteligente y exitosa.
Pero eso no es todo. Munger también es vicepresidente de Berkshire Hathaway, donde Buffet es el director general. ¡No debería sorprender que Munger y Buffett hayan guiado a Berkshire Hathaway más que con éxito!
Berkshire Hathaway es la quinta compañía pública más grande del mundo. Sus actividades son amplias, con intereses en sectores tales como seguros, finanzas, energía, servicios públicos, transporte ferroviario de mercancías, fabricación y servicios. La compañía también es propietaria exclusiva de la cadena de restaurantes de comida rápida Dairy Queen, el fabricante de ropa Fruit of the Loom y la compañía de jets privados NetJets, por nombrar sólo algunos.
Berkshire Hathaway también tiene participaciones considerables en la empresa de servicios financieros American Express, el gigante tecnológico IBM y The Coca-Cola Company.
En la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), las acciones ordinarias de Berkshire Hathaway se enumeran con los símbolos de negociación BRK.A y BRK.B.
En diciembre de 2014, una acción Clase A de Berkshire Hathaway se vendió por más de $ 220,000, el intercambio por acción más caro en la Bolsa de Nueva York. En 2015, los ingresos anuales de Berkshire Hathaway fueron de $ 200 mil millones.
Lo cual plantea la pregunta: ¿cómo Berkshire Hathaway se convirtió en un éxito?
El éxito de la compañía se basó en las brillantes estrategias de inversión y las mentes agudas de Munger y Buffett. Para Munger, su éxito como inversor se debe a su inquebrantable deseo de aprender cosas nuevas. De hecho, él es el ejemplo perfecto de su creencia de que los inversores de éxito deben ser máquinas de aprendizaje.
Munger y Buffett dedican el 80 por ciento de su jornada laboral a leer, haciendo que la adquisición de toneladas de conocimiento sea una parte clave de su trabajo. Munger dice que no nació genio de los negocios, sino que perfeccionó su capacidad de inversión a través de incontables horas de lectura y absorción de información diariamente durante años.
Inversores como Munger, Buffett, Irving Kahn y Seth Klarman todos juran por un método: el Sistema de inversión de valor Graham, inventado por Benjamin Graham, un economista estadounidense e inversor profesional.
¿Qué hace que este sistema sea una opción tan popular entre los mejores inversores del mundo?
Este sistema se basa en sencillez. El objetivo final del sistema de inversión de valor Graham es sólo hacer cosas dentro de su competencia. Como a Buffet le gusta decir, invertir es simple, pero no fácil.
En lugar de involucrarse en inversiones complicadas que quizás no comprendas completamente, acepta los límites de tu conocimiento y concéntrate en las apuestas seguras. Si lo haces, obtendrás mejores resultados.
Al seguir el sistema Graham, Berkshire Hathaway clasifica sus posibles oportunidades de inversión en tres cestas: In, Out y Too Tough.
La cesta In contiene inversiones potenciales que valen la pena y es la canasta más pequeña. La cesta Out contiene oportunidades sin interés; la Too Tough (Demasiado duro) tiene oportunidades que se ven muy bien, pero actualmente están fuera de la competencia de Berkshire.
Si sigues el sistema de inversión de valor de Graham, también te centras en comprar acciones por un valor inferior a su potencial de ganancias futuras. Pero al hacerlo, necesitas una buena dosis de paciencia esperando a que se aprecien.
Seth Klarman compara invertir con sentarse en una parada de autobús y esperar un autobús, aunque no tienes idea de cuándo aparecerá. Es tu trabajo como inversor centrarte en los resultados a largo plazo para aprovechar al máximo tus inversiones. Tienes que estar dispuesto a esperar hasta que las acciones infravaloradas recuperen su valor.
También debes esperar el momento adecuado para realizar una nueva inversión. A diferencia del béisbol, no hay huelgas en la inversión. No hay necesidad de golpear la pelota con cada lanzamiento. ¡Sólo asegúrate de estar listo para darle cuando llegue la bola correcta!
En otras palabras, una gran inversión requiere un enfoque realista, sin mencionar la paciencia y el valor.
Munger cree que casi cualquier persona puede seguir el sistema de inversión de valor de Graham, ya que sus directrices son simples y fáciles de aplicar.
El propio Munger sigue cuatro principios importantes, fácilmente adoptados por cualquier inversor value.
Primero, trata de tener una participación como propiedad en un negocio. No comprenderás el valor de sus acciones a menos que conozcas realmente la compañía en la que estás invirtiendo. Cualquier valoración de una acción debe comenzar con una valoración de la actividad principal.
En segundo lugar, compra con un descuento para darte un margen de seguridad. Un margen de seguridad es la diferencia entre el precio de mercado actual de la acción y su valor intrínseco, es decir, su flujo de efectivo futuro.
Piensa en esto como seguir a los coches en una carretera. Al mantener una distancia segura entre tu automóvil y el automóvil que está frente a ti, puedes predecir o reaccionar ante movimientos repentinos más fácilmente. Conduce demasiado cerca, y podrías malinterpretar un movimiento y estrellarte. Lo mismo ocurre con la inversión, en lugar de tratar de predecir saltos de precios futuros, prioriza tu seguridad financiera y compra a un precio de ganga.
En tercer lugar, siempre mantente en el lado correcto del mercado. Un inversor value estilo Graham sabe cómo detectar los activos mal valorados y reconocer los comportamientos extraños, incluso bipolares, de “Mr. Market, “la personificación de la multitud de inversión. A veces está deprimido y vende activos a un precio de ganga, mientras que otras veces está entusiasmado y paga mucho más de lo que debería.
Si puedes detectarlos, los errores como estos de los inversores son buenas oportunidades para ti.
Y cuarto, mantente racional. Esto es más difícil de lo que parece. Es tu trabajo permanecer impasible al seleccionar oportunidades de inversión. Invertir de acuerdo con tu estado de ánimo es tonto y, en el peor de los casos, peligroso.
Para garantizar que tu lado racional siempre ten el control, crea una lista de verificación que te ayude a dividir las tareas en bloques simples. Esto te permite verificar en cada paso y asegurarte de que no haya errores emocionales en tu proceso.
Como dice Munger, la racionalidad es algo que debes fomentar. Ponerse en el esfuerzo de mantenerse tranquilo merece la pena, ya que evitarás cometer errores sin sentido.
No es suficiente tener una gran estrategia de inversión; también necesitas cultivar rasgos de personalidad que te mantendrán en el camino hacia el éxito.
Concretando, Munger cree que la paciencia y el coraje son rasgos esenciales para cualquier gran inversor.
Las mejores oportunidades de inversión surgen cuando el mercado tiene miedo. ¡Esto es importante saberlo!
El asunto es: predecir cuándo el mercado se pone nervioso es imposible. Todo lo que puedes hacer es esperar que aparezca una ganga, y pasar el tiempo mientras esperas obtener información útil sobre otras oportunidades de inversión.
En otras palabras, un enfoque “¡no te sientes ahí, haz algo!” Choca con la filosofía de la inversión value de Graham. ¡Sin embargo, esperar puede ser un desafío si asocias la espera con ser improductivo!
Pero mover las acciones con demasiada frecuencia también significa impuestos, comisiones y gastos más altos. Se disciplinado y mantente en el juego de la espera.
Un inversor value Graham también debe ser valiente. A veces es difícil hacer un movimiento audaz cuando todos los demás están sosteniendo sus cartas cerca de su pecho. Pero recuerda, es la locura del mercado la que crea las mejores oportunidades de inversión para aquellos que son valientes. Lucha contra la tendencia a seguir a la multitud y puedes superar al mercado.
De hecho, esta estrategia es como jugar al póker. No todos pueden ganar el juego; simplemente no es posible. Lo mismo ocurre con la inversión: matemáticamente es imposible que todos los inversores superen al mercado.
Debes mantener una mente independiente y saber cuándo separarte del resto. De esta forma, los peores momentos para otros inversores se convierten en los mejores tiempos para los inversores de valor de Graham.
Y finalmente, recuerda que nadie es perfecto, ¡ni siquiera Charlie Munger o Warren Buffett! Todos cometemos errores. Pero cultivando la disciplina y el coraje, y presionándote para aprender cosas nuevas todos los días, siempre mejorarás y tus inversiones prosperarán.
El sistema de inversión de valor de Graham no es el único marco que sigue Munger. Él también canaliza los principios de sabiduría mundana en cada elección de inversión que hace.
La sabiduría mundana es un marco único que hace uso de un conjunto de modelos mentales, o formas de pensar, en una variedad de disciplinas.
Psicología, historia, matemáticas, física, filosofía y biología: Munger cree que todas tienen sabiduría que se deriva de la forma única de ver el mundo de cada disciplina.
Al examinar el comportamiento a través de estos diferentes lentes, un inversor inteligente puede detectar similitudes y patrones donde otros inversores menos perspicaces no lo harán.
Entonces, ¿cómo cultivas la sabiduría interdisciplinaria? Dedica tiempo a aprender sobre diferentes campos, pero no sólo recopilando una gran cantidad de hechos e información.
En cambio, concéntrate en las ideas centrales de cada disciplina: ¿por qué las personas en cada campo estudian lo que estudian? ¿Cómo estructuran el conocimiento? ¿Y cómo lo usan? Estas preguntas te ayudarán a encontrar la sabiduría en casi cualquier ciencia social o natural.
Una vez que hayas hecho esto, estás listo para comenzar a relacionar estas píldoras de sabiduría entre sí. Esto es lo que te ayudará a tomar decisiones como inversor.
Por ejemplo, digamos que el precio de un producto ha aumentado recientemente, sin embargo, la compañía aún puede vender el producto en cantidades crecientes.
¿Este evento no rompe la regla económica de la oferta y la demanda? Claro, pero también encaja en un modelo que se encuentra en la psicología, el de un bien Giffen (producto que posee una curva de demanda con pendiente positiva), un producto que un cliente desea más cuando los precios suben porque convierte al bien en un artículo exclusivo o de lujo.
Tener sabiduría mundana puede traer una ventaja competitiva. Si un inversor de mente cerrada hubiera observado este aumento de precio, podría haber decidido abandonar los activos vinculados al producto. Un inversor sabio reconocería el producto como un bien de Giffen, iría contra la multitud y se apegaría a su inversión.
Charlie Munger es un inversor con mucho éxito, pero no porque haya recurrido a algún tipo misterioso de magia de inversión. Al seguir sus pautas de aprendizaje continuo, simplicidad, paciencia, coraje y sabiduría mundana, tú también puedes aumentar tu éxito en la inversión.
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