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La bola de nieve: Warren Buffett y el negocio de la vida

Me gustaría compartir con vosotros el resumen de un libro muy interesante de Alice Schroeder: La bola de nieve: Warren Buffett y el negocio de la vida, sobre el Master de los Masters en inversión: Warren Buffet!

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La bola de nieve (2008) ofrece una mirada reveladora sobre la vida y los tiempos de uno de los hombres más fascinantes de los Estados Unidos modernos: Warren Buffett. Descubra cómo este tímido y torpe hombre ganó su primer millón de dólares y cómo el seguir unas pocas reglas fundamentales le permitió convertirse en el hombre más rico del mundo.

Buffett comenzó a ganar dinero e invertir a una edad notablemente joven.

Si hay algo que fascina a Warren  Buffett más que los números, es el dinero.

Cuando tenía nueve años, Warren ya estaba ganando dinero vendiendo paquetes de chicles y botellas de Coca a sus vecinos. Un año después, estaba vendiendo cacahuetes en juegos de fútbol en la Universidad de Omaha.

El interés de Warren en el dinero se intensificó en 1940, cuando vio un libro en la biblioteca llamado Mil maneras de hacer $ 1.000. El Buffet de diez años se inspiró al instante en él y le confió a un amigo que planeaba ser millonario a los 35 años. Ciertamente estaba demostrando ser un niño decidido: a la edad de once años había ahorrado $ 120, que era una gran cantidad de dinero en 1941. Usó ese dinero para hacer su primera inversión. Compró seis acciones de la empresa Cities Service Preferred, tres para él y tres para su hermana Doris.

En la escuela secundaria, los trabajos extraños continuaron; vendía pelotas de golf y compraba máquinas de pinball que alquilaba a las peluquerías. Pero su salario realmente aumentó cuando comenzó a repartir periódicos.

En 1942, su familia se mudó a Washington, DC, después de que su padre fue elegido para servir en el Congreso como el representante republicano para el segundo distrito de Nebraska. Fue aquí donde Warren comenzó a repartir periódicos y vender suscripciones en tres rutas diferentes, una de las cuales contenía tres populares edificios de apartamentos que eran el hogar de muchos senadores estadounidenses.

Debido a que Warren ganó una parte de las tarifas de suscripción recaudadas, era un vendedor de periódicos altamente motivado y un fanático de asegurarse de que sus clientes pagaran. Sorprendentemente, él ganaba alrededor de $ 175 por mes en este momento – más que la mayoría de los maestros en su escuela. En poco tiempo, sus ahorros habían crecido a $ 1,000.

En 1944, a la madura edad de catorce años, Warren presentó su primera declaración de impuestos. Citó tanto su reloj como su bicicleta como deducciones, y pagó $ 7.00 en total.

Después de estudiar negocios en la universidad, Buffett aprendió de sus profesores los secretos del éxito en el mercado de valores.

Teniendo en cuenta el interés de Buffett por el dinero y los números, no sorprende que sus compañeros de clase lo hayan etiquetado como «Future Stockbroker», el anuario de la escuela secundaria. Tampoco fue sorprendente que Buffett eligiera estudiar contabilidad y negocios en la Universidad de Nebraska.

Mientras se movía fuera de su casa de la familia y en el campus de la universidad, se hizo evidente que era un tipo bastante desordenado. De hecho, su primer compañero de habitación estaba tan molesto por el desorden de Buffett que decidió mudarse después del primer año. Pero su compañero de habitación estaba tal vez más frustrado por la capacidad de Buffett de memorizar sin esfuerzo secciones enteras de libros de texto, que luego podía recitar de memoria a sus maestros.

Esto le dio a Buffett más tiempo para escuchar música y no retomarla, para disgusto de quienes tenían que esforzarse más para obtener calificaciones aprobatorias.

Dado que Buffett encontró la universidad bastante fácil, se sorprendió bastante cuando, después de solicitar un programa de postgrado en la Harvard Business School, recibió una carta de rechazo.

Pero esto resultó ser un fracaso afortunado. Buffett fue aceptado por la Universidad de Columbia, donde estudió con Benjamin Graham, el autor del libro «Intelligent investor»  y un hombre cuya tutoría dejó una gran impresión en Buffett.

Buffett amaba mucho el libro de Graham, así que cuando descubrió que estaba enseñando en Columbia, olvidó todo sobre Harvard. También estaba entusiasmado con otra clase que estaba siendo enseñada por David Dodd, el autor de Security Analysis, otro libro que Buffett había memorizado.

Ambos de estos maestros enseñaron Buffett valiosas lecciones y estrategias fundamentales de inversión.

Por ejemplo, Buffett aprendió acerca de la importancia de la investigación de una empresa de arriba a abajo con el fin de determinar su valor intrínseco  – la cantidad de dinero que realmente vale la pena. Este valor luego se compara con su  valor percibido, que es a cuánto se está vendiendo actualmente la acción en el mercado. Cuando el valor intrínseco de una empresa es mucho más alto que su valor percibido, puede ser lo que Graham llama una “colilla” – negocios en los que vale la pena invertir. El éxito de Graham recae en gran parte en la constatación de que hay una buena probabilidad de que el valor percibido se iguale finalmente con el valor intrínseco.

Después de comenzar una familia, Buffett se convirtió en su propio jefe estableciendo una única asociación.

Durante la universidad, Buffett se sentía incómodo con las chicas. Su timidez era tan severa que incluso se inscribió en una clase para hablar en público, con la esperanza de que aumentara su confianza y lo hiciera sentir menos incómodo.

Cuando tomó esta clase, había una mujer joven en particular que Buffett quería impresionar. Su nombre era Susie Thompson, y aunque a su padre le gustó Buffet al instante, le tomó bastante persistencia antes de que Susie se acostumbrara a su incómodo encanto.

Nervioso, y demasiado ansioso por impresionar, Buffett se mostró inicialmente arrogante y privilegiado. Pero una vez que Susie Buffett dio la oportunidad, se dio cuenta de que su postura era sólo un síntoma de su torpe timidez y, con el tiempo, ella se enamoró de su encantadora vulnerabilidad.

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Los dos se casaron en 1952, y Buffett se mantuvo ocupado dando clases y trabajando en la antigua empresa de inversiones de su padre. Su primer hijo, Susie Alice Buffett, nació en 1953, el mismo año Buffett obtuvo el trabajo que había estado soñando durante años – que trabaja para la firma de inversión de Ben Graham, Graham-Newman.

Buffett se convirtió rápidamente en la estrella ascendente de Graham-Newman, a pesar de que pronto se dio cuenta de que en realidad odiaba ser un corredor de bolsa. No podía soportar la idea de elegir la inversión equivocada y perder el dinero ganado con tanto esfuerzo. Por lo que pronto comenzó a trazar su propia asociación.

Después del nacimiento de su segundo hijo, Howie Graham Buffett, los planes de Warren de convertirse en su propio jefe se convirtieron en realidad. En 1956, lanzó Buffett Associates, Ltd.

La idea detrás de esta asociación era que solo incluiría a amigos y parientes, y habría simples reglas detrás de cada inversión para que nadie pudiera decepcionarse o tener expectativas poco realistas.

Al mismo tiempo, su mentor y ex jefe, Ben Graham, le dio un impulso a la reputación de Buffett. Poco después de que Buffet dejara su empresa, Graham decidió retirarse y cerrar el negocio. Pero a la salida, recomendó a Buffett como un hombre confiable para que sus clientes invirtieran su dinero.

En sus asociaciones originales, Buffett se apegó a una filosofía estricta y demostró ser exitoso.

En su primer año como su propio jefe, Buffett comenzó una serie de ocho asociaciones basadas en diferentes grupos de amigos que le dieron entre $ 50,000 y $ 120,000 para invertir. Cada vez que Buffett comenzó una nueva asociación, se aseguró de que todos entendieran su filosofía.

Les decía a sus socios potenciales que solo invertía en acciones infravaloradas, y que cualquier ganancia se reinvertiría en estas mismas acciones. En cierto modo, fue como rodar una bola de nieve colina abajo: lo que comienza como un puñado pequeño finalmente se hace más y más grande.

También se aseguró de que supieran que no era el tipo de inversor que retiraría efectivo cuando una acción alcanzara un cierto número: fue paciente. Y esta consistencia paciente dio sus frutos. A fines de 1956, sus sociedades vencieron al mercado en un 4 por ciento; a fines de 1957, era del 10 por ciento y, a fines de 1960, era del 29 por ciento. La bola de nieve estaba rodando.

A comienzos de la década de 1960, Buffett ya administraba más de un millón de dólares. En este momento, el mercado de valores estaba en un movimiento ascendente; a diferencia de muchos otros inversores, sin embargo, este cambio en el mercado no cambió su forma de hacer negocios.

Todavía buscaba compañías infravaloradas, y cuando encontraba algo que quería, compraba la mayor cantidad posible de acciones. Esto a menudo significaba ganar un asiento en la junta para asegurarse de que los ejecutivos no hicieran nada tonto con el dinero de los inversores.

Sorprendentemente, mientras gestionaba millones de dólares, Buffett siguía haciendo todo su propio papeleo. Pero en 1962 decidió hacer las cosas menos complicadas y disuelve todas sus asociaciones individuales en una sola entidad: Buffett Partnership, Ltd.

Alrededor de esta época, el éxito de Buffett comenzaba a expandirse más allá de Omaha a Wall Street, donde estaba ganando reconocimiento como uno de los pocos jugadores importantes que no trabajaba en la ciudad de Nueva York.

Sin embargo, algunos hombres de dinero establecidos se mantuvieron escépticos y predijeron que se iría a la quiebra en cualquier momento.

A mediados de la década de 1960, la asociación creció lo suficiente como para que Buffett comenzara a comprar empresas enteras.

Una persona que reconoció el talento de Warren Buffett al principio fue el abogado californiano e inversionista a tiempo parcial, Charlie Munger. Los dos individuos con ideas afines se hicieron amigos rápidamente después de un largo almuerzo en 1959, una amistad que inevitablemente condujo a una fructífera relación comercial.

La perspectiva de Charles Munger abrió los ojos de Buffett a mayores posibilidades y lo ayudó a darse cuenta de que aún podía jugar a lo seguro mientras se movía más allá de las acciones de «puros».

De hecho, la sociedad de Buffett pronto daría un gran salto adelante, gracias en gran parte a un stock determinado que Buffett recogió en el momento justo.

Cuando John F. Kennedy fue asesinado en 1963, pocas personas prestaban atención a ninguna otra historia. Pero, para entonces, Buffett era una criatura de hábito, y continuó cavando en las últimas páginas de los periódicos, donde encontró una historia sobre un escándalo de soja que involucraba a American Express.

Una subsidiaria de American Express había certificado que ciertos tanques de almacenamiento contenían aceite de soja, pero posteriormente se descubrió que estaban llenos de agua de mar. Como resultado, las acciones de American Express tuvieron un gran impacto. Pero esto no le preocupaba a Buffett; él sabía que la compañía se recuperaría.

Así que cuando los precios tocaron fondo en enero de 1964, comenzó gradualmente a invertir dinero en American Express: $ 3 millones al principio, y luego, en 1966, $ 13 millones.

Naturalmente, American Express se recuperó y le dio a la asociación recompensas sin precedentes, suficientes para que Buffett comenzara a comprar negocios enteros.

Una de las primeras compras fue una empresa que llegaría a definir a Buffett: el pequeño fabricante textil de Massachusetts, Berkshire Hathaway. La investigación de Buffett mostró que su valor intrínseco era de $ 22 millones, lo que significaba que debería venderse a $ 19.46 por acción. Sin embargo, se estaba vendiendo a solo $ 7.50 por acción.

En 1965, después de algunas negociaciones, Buffett obtuvo el interés mayoritario en Berkshire Hathaway al comprar el 49 por ciento de la compañía a poco más de $ 11 por acción.

Ese mismo año, Warren y Susie ganaron $ 2,5 millones adicionales, gracias en gran parte a la inversión de American Express, lo que significa que Buffett había cumplido con creces su objetivo de convertirse en millonario a los 35 años.

Con compras más grandes surgieron problemas más grandes y algunas nuevas reglas a seguir.

A pesar de que Buffett está estrechamente asociado con Berkshire Hathaway ahora, la compañía era tan problemática que Buffett lamentaría haberse involucrado con ella. Pero Buffett no es el tipo de inversor al que le gusta reducir sus pérdidas, una filosofía que se remonta a antes de su participación en Berkshire Hathaway.

En 1958, Buffett realizó una compra similar de una compañía en Nebraska llamada Dempster Mill Manufacturing, que fabricaba sistemas de irrigación de agua y molinos de viento.

Pero las cosas se desmoronaron rápidamente: puso a la gerencia equivocada a cargo, la compañía quebró y decidió liquidar los activos de la compañía. Como resultado, las personas perdieron sus trabajos y la comunidad vecina expresó abiertamente su aversión por Buffett.

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Decidido a no dejar que esto ocurra de nuevo, Buffett quería estar seguro de que la persona adecuada estaba a cargo de Berkshire Hathaway y que el negocio se mantuviera con vida.

Esto presentaba muchos desafíos, ya que los costos de los textiles iban en aumento durante las décadas de 1960 y 1970, y la maquinaria de la empresa necesitaba urgentemente modernizarse. Pero Buffett nunca desperdiciaba dinero, por lo que dudaba mucho sobre inyectar capital adicional en una empresa que no tenía ninguna promesa real de obtener ganancias.

Todo esto significaba que Berkshire Hathaway seguiría siendo una carga como fabricante textil. No obstante, Buffett la mantuvo vivo al continuar comprando acciones ganadoras en su nombre cada vez que podía, y finalmente le dio a Berkshire Hathaway una de las mejores carteras bursátiles del mundo.

A pesar de los problemas presentados por Berkshire Hathaway, Buffett estaba muy bien. Su sociedad de inversión estaba en tan buena forma que decidió cerrar sus puertas a nuevos miembros y ajustar sus reglas de inversión.

Cada vez más compañías de tecnología estaban surgiendo a fines de la década de 1960, lo que llevó a Buffett a establecer una nueva regla: nunca compraría acciones en una compañía que ofreciera un producto o servicio que no entendía del todo.

A Buffett le gustaban las cosas «fáciles, seguras, rentables y agradables», lo que dio lugar a otra regla: no involucrarse con negocios que tenían «problemas humanos» probables o probados, como despidos inminentes, cierres de fábricas o una historia de ejecutivos luchando con sindicatos.

A medida que la sociedad se disuelve, los Buffetts comenzaron a involucrarse en esfuerzos más personales, y por separado.

Incluso después de que Buffett se volviera millonario, siguió siendo un «tocador en mal estado», un hombre completamente despreocupado por su apariencia exterior. Mucho más importante para Buffett fueron los detalles y características de las personas que estaban a cargo de sus negocios.

Las empresas confiables tienen una administración confiable, así que cuando Buffett hizo sus adquisiciones, se aseguró de que estuvieran dirigidas por gente buena. Una de las razones principales por las que Buffett decidió comprar la tienda departamental de Baltimore Hochschild-Kohn, así como Associated Cotton Shops, que dirigía una cadena de tiendas minoristas, era la gente detrás de escena.

Buffett adquirió el hábito de sentarse con los gerentes de la compañía y conocerlos bien. Quería asegurarse de que fueran personas entusiastas en las que pudiera confiar.

Por un tiempo, Buffett tenía sus ojos puestos en un negocio de seguros de Omaha llamado National Indemnity. Pero no fue hasta que se encontró con Jack Ringwalt, quien inmediatamente reconocido como un gran director, que decidió comprar.

Estos fueron movimientos inteligentes, y para fines de 1966, la asociación estaba mejor que nunca, superando al mercado en un 36 por ciento.

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Buffett consideraba a los gerentes de estos negocios, así como a sus socios de inversión, como familiares. Y a medida que la década de 1960 llegó a su fin, Buffett comenzó a ofrecer para comprar a sus socios. Era una manera de acabar con la asociación para que él y Susie pudieran enfocarse más en sus esfuerzos personales.

Susie siguió esperando que su esposo se jubilara, o al menos dedicara más tiempo a sus hijos, que crecían rápidamente sin la participación de su padre. Susie también estaba ocupada: siguió una carrera como cantante y se involucró en los acuciantes problemas sociales de los Estados Unidos en la década de 1960, asistiendo a protestas por los derechos civiles y contra la guerra.

Incluso Warren, que en su mayoría se mantuvo alejado de la política, no pudo evitar involucrarse. En 1967, se convirtió en el tesorero de la oficina de Nebraska para el candidato presidencial demócrata Eugene McCarthy.

El movimiento de Warren hacia la política tuvo mucho que ver con la muerte de su padre, que era un devoto republicano. Después de que su padre murió, Buffett finalmente pudo expresar sus propios puntos de vista políticos sin preocuparse de decepcionarlo.

En la década de 1970, Buffett se involucró en el negocio de los periódicos.

Cuando Buffett repartía periódicos en Washington DC, soñaba con tener algún día su propio periódico. Y cuando hizo $ 16 millones en ingresos en 1969, estuvo finalmente en condiciones de realizar ese sueño.

Ese año, Buffet compró una participación mayoritaria en el Omaha Sun. Esto no solo cumplió uno de los sueños de Buffett; finalmente llevaría a un premio preciado.

En 1972, el Omaha Sun publicó un artículo de investigación sobre Boys Town, un refugio local para los niños sin hogar que data de 1913. Cuando se escribió el artículo, este refugio se había convertido en un enorme compuesto de 1,300 acres, con su propia granja y estadio, siendo dirigido por un sacerdote llamado Padre Edward Flanagan. Curiosamente, sin embargo, solo albergaba a 665 niños, y había 600 empleados.

Parecía que algo sospechoso estaba sucediendo, así que Buffett ayudó a la Comisión Editorial de Sun para investigarlo. Y la corazonada de Buffett condujo a una gran primicia. Boys Town había estado almacenando donaciones, subvenciones y fondos, acumulando alrededor de $ 18 millones por año.

El artículo – «Boys Town: America’s Wealthiest City?» – se presentó el 30 de marzo de 1972, ganando el papel de Buffett el Premio Pulitzer por el destacado periodismo regional. La historia de inmediato pasó a ser nacional y condujo a una reforma sobre cómo se administraban las organizaciones sin fines de lucro.

Después de este éxito, a continuación, Buffett puso su mirada en un periódico nacional: el prestigioso Washington Post. En el verano de 1973, Buffett poseía más del 5 por ciento del Washington Post e incluso estaba desarrollando una relación extremadamente estrecha con su editor, Kay Graham.

Al año siguiente, se unió a la junta del periódico y comenzó a asistir a las lujosas cenas de Graham. Pasó muchas noches torpemente tratando de mezclarse con invitados famosos como el actor Paul Newman y tratando de no avergonzarse frente a respetados senadores, diplomáticos y dignatarios de todo el mundo.

Buffett enfrentó una buena parte de los desafíos iniciales, incluida una investigación estresante de la SEC.

Cuando eres un inversor tan activo como Warren Buffett y Charlie Munger, estás obligado a elegir un par de empresas problemáticas.

Cuando Munger se dió cuenta de Blue Chip Stamps, era 1968 y era común que las amas de casa recogieran estampillas comerciales, que funcionaban como cupones, cuando estaban en supermercados y gasolineras.

Pero con el auge del movimiento de liberación de las mujeres en la década de 1970, las estampillas comerciales se convirtieron en pasadas, muestras desagradables de un tiempo menos liberal. Al igual que Berkshire Hathaway, Blue Chip ahora estaba en soporte vital; solo estaba vivo porque Buffett y Munger estaban comprando acciones ganadoras a nombre de la compañía.

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Entonces, para ayudar a Blue Chip, Munger compró el 8 por ciento de Wesco, una compañía de ahorro y préstamo infravalorada. A Buffett también le gustaba Wesco, pero también lo hizo Santa Barbara Financial Company. De hecho, SBFC quería fusionarse con Wesco.

Pero Buffett vio a SBFC como una compañía sobrevalorada que solo sería una mala noticia para Wesco. Así que voló a California para hablar con Betty Caper Peters, el miembro superviviente de la familia fundadora de Wesco, y la convenció para suspender la fusión. Lo hizo, pero la decisión hizo que las acciones de Wesco cayeran en picado desde $ 18 a $ 11 por acción.

Buffett y Munger se sintieron mal por esto, por lo que se ofrecieron a comprar su participación mayoritaria en $ 17 por acción.

Pero no termina ahí: Santa Bárbara Financial presentó una queja ante el Security Exchange Committee (SEC), reclamando que Buffett y Munger pagaron deliberadamente en exceso a Wesco con el fin de arruinar la fusión prevista.

1974 fue un año tenso. La SEC inició una investigación sobre la enmarañada red de Buffett y Munger de más de 30 compañías. Esto incluyó cinco empresas matrices, como Berkshire Hathaway y Blue Chip, que cada una poseía cinco o más compañías, que a su vez eran propietarias de otras compañías, y así sucesivamente.

No estaban ocultando nada, pero la complicada estructura hizo sospechosa a la SEC. Buffett estaba extremadamente ansioso. Sabía que incluso ser nombrado en un hallazgo de maldad podría arruinar una reputación para siempre.

Afortunadamente, al final, la SEC solo emitió una advertencia por una violación de divulgación en el pasado de Blue Chip, y no se nombró a ninguna persona.

Buffett también enfrentó desafíos con su matrimonio y batalla legal entre dos periódicos.

La relación cada vez más estrecha entre Warren Buffett y el editor del Washington Post, Kay Graham, inicialmente molestó Susie. Pero finalmente comenzó un romance con su instructor de tenis, y escribió una carta personal a Kay, diciéndole que era libre de tener su propia relación con Buffett.

Sin embargo, en 1977, con los niños fuera de casa, Susie decidió que era hora de un cambio radical e hizo los arreglos para trasladarse a San Francisco.

En muchos sentidos, Buffett nunca creció. Aunque se acercaba a los cincuenta años, todavía era un hombre desordenado al que le encantaban las hamburguesas con queso y los helados. También se mantuvo mucho más dedicado a su vida empresarial que a su familia.

A pesar de todo esto, Susie todavía lo amaba y quería asegurarse de que él estuviera bien atendido. Así que cuando se fue, contrató a Astrid, una joven que Susie conocía de un club nocturno, para cocinar a Buffett y cuidarle.

Buffett se sorprendió por la partida de Susie, pero después de muchas conversaciones telefónicas llenas de lágrimas, finalmente entendió que ella necesitaba una vida propia. Astrid finalmente se mudó con Buffett, un desarrollo que sorprendió tanto a Susie y Kay, como a Howie y Susie, Jr.

Luego, en medio de todo esto, comenzó una desagradable batalla legal que tomaría años para que resolviera Buffett.

A finales de 1970, Buffett y Munger habían añadido otro diario a su colección: el Buffalo Evening News. Parte de su plan era agregar una edición de fin de semana para el periódico que presentarían al ofrecer los primeros cinco números de forma gratuita, seguidos por un precio de descuento.

Pero su competencia en el área, Buffalo’s  Courier-Express, presentó una demanda, alegando que esta oferta constituye una práctica desleal.

El juez sorprendió a Buffett al fallar a favor de Courier-Express. En su decisión, el juez dijo que era ilegal vender periódicos gratuitos, y si el público quería suscribirse a la edición de fin de semana que tendría que renovar su orden todas las semanas.

Buffett naturalmente apeló a esta dura decisión y, en 1981, finalmente ganó, pero para entonces el periódico había perdido millones de dólares.

Siendo un amigo leal trajo Buffet a Salomon Brothers, donde se enfrentó a una de sus pruebas más difíciles.

Otra compañía con la que Buffett ahora está estrechamente asociado es GEICO, una compañía de seguros de automóviles que Buffett notó por primera vez en la universidad. En realidad, fue una de las primeras cepas que recomendó a los clientes durante su breve tiempo en el antiguo bufete de su padre, pero no fue hasta la década de 1970, cuando la empresa estaba en crisis, que se convirtió estrechamente involucrados.

En 1976, Buffet se unió al directorio de GEICO para ayudarlo a salir de la bancarrota al revitalizar su administración.

En ese momento, un ejecutivo llamado John Gutfreund, que trabajaba en el Wall Street casa comercial Salomon Brothers, ayudó a recaudar fondos Buffett para obtener GEICO de nuevo en pie.

Buffett estaba agradecido por la ayuda de Gutfreund y trató de devolver ese favor cuando Salomon Brothers enfrentado a algunos problemas propios.

A principios de la década de 1980, las adquisiciones hostiles se convirtieron en una forma estándar de hacer negocios en Wall Street; los bonos basura se utilizaron para enriquecer a los intermediarios y todos acumularon deudas al hacer negocios basados ​​en el crédito.

Buffett, que siempre pagó con dinero en efectivo, odiaba estas prácticas, y no le gustaban los corredores o los analistas que se entregaban a ellas, tampoco. Pero cuando Gutfreund le pidió ayuda en 1986, Buffett aceptó unirse al consejo de Salomon Brothers.

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Buffett tenía tal reputación de estar asociado con compañías estables y confiables que tenerlo a él en su junta era una señal clara para todos de que la compañía estaba en buenas manos y no era vulnerable a una adquisición. Sin embargo, Buffett nunca sospechó el problema que se avecinaba.

En 1991, un empleado llamado Paul Mozer fue atrapado en un escándalo masivo. Había violado las leyes federales varias veces al hacer una oferta ilegal en subastas del gobierno.

Para empeorar las cosas, la gerencia se dio cuenta de esto antes de que la noticia se extendiera, pero no había tomado las medidas adecuadas.

Durante las consecuencias, Buffett se convirtió en director general interino y formó nuevos líderes y reformas. Fundamentalmente, utilizó sus contactos para defender su caso e impidió con éxito que el Departamento del Tesoro excluyera a Salomon Brothers de futuras subastas.

El éxito de Buffett ha continuado sin inversiones en tecnología, a pesar de una amistad reveladora con Bill Gates.

La reputación de Warren Buffett tuvo un giro descendente en la década de 1990. A medida que las acciones de tecnología se convirtieron en furor, Buffett permaneció absolutamente desinteresado en el NASDAQ. La gente comenzó a decir que estaba detrás de los tiempos, un viejo irrelevante.

Sorprendentemente, Buffett nunca se preocupó por estas opiniones, ya que le iba muy bien sin acciones tecnológicas.

En realidad, él estaba haciendo mejor que bien: entre 1978 y 1991, su patrimonio neto pasó de $ 89 millones $ 3.8 mil millones y en aumento. Y desde que se convirtió en CEO de Berkshire Hathaway en 1986, las acciones de esa compañía continuaron creciendo, cotizando a $ 8,000 por acción en 1991 y pronto llegando a los $ 10,000.

Su carrera es una prueba de que puede seguir siendo relevante y exitoso mientras se aleja del NASDAQ. Buffett fue una de las pocas personas que reconoció que lo único que las acciones tecnológicas hacían de manera confiable era hacer que los inversores se sintieran descontentos a la larga.

No obstante, hizo una pequeña inversión en una compañía. Warren Buffett y Bill Gates acordaron reunirse en una fiesta del Cuatro de Julio en 1991, a pesar de que dos de ellos fueron al pensar que iban a tener nada de qué hablar.

Pero esa reunión dio lugar a una conversación que duró el resto del fin de semana, y continuaron siendo amigos cercanos.

Después, Gates comenzó a asistir a las reuniones anuales de accionistas de Buffett, que finalmente se hizo tan popular que los revendedores podían vender un boleto por $ 250, y, al final, Buffet compró 100 acciones de Microsoft.

Buffett y Gates también comenzaron a reunirse regularmente para juegos de bridge, junto con Charlie Munger y Kay Graham.

A lo largo de la década de 1990 y la década de 2000, estos dos fueron el cuello para el título de la persona más rica del mundo. Pero fue su amistad la que abrió los ojos de Buffett a su lugar real en el mundo más grande.

Después de tomar un viaje a China con Gates, Buffett se dio cuenta de lo afortunado que era de haber nacido en Omaha. Vio claramente que había tenido ventajas que muchas personas en el mundo no tenían, una comprensión que solo reforzó su actitud humilde y agradecida hacia la vida.

En la década de 2000, Buffett enfrentó pérdidas personales que lo hicieron reevaluar lo que es importante.

Las predicciones de Buffett acerca de que las compañías de internet eran una desilusión para los inversores que ya se estaban haciendo realidad a principios de la década de 2000, y las publicaciones que lo llamaban irrelevante en 1994 ahora lo estaban cambiando de marca como profeta. 

Pero este cambio no fue muy reconfortante en 2001, cuando falleció su querida amiga y compañera Kay Graham. Su relación de 30 años había sido extremadamente estrecha, y estuvo devastado durante semanas después de su muerte.

Luego, dos meses después, el 11 de septiembre de 2001, las cosas empeoraron.

Buffett tomó lo que aprendió de los dos eventos – que estamos viviendo en tiempos de incertidumbre – y comenzó a invertir en empresas que ofrecían un sentido de certeza. Esto es lo que atrajo a Buffett a negocios como Fruit of the Loom y compañías que fabricaban equipos agrícolas y ropa para niños.

Sin embargo, otro período de reevaluación estaba a la vuelta de la esquina. En 2003, Susie fue diagnosticada con cáncer oral en etapa 3.

A pesar de que ya no vivían juntos, Susie y Buffett permanecieron cerca. Y a pesar de que a menudo se reducía a llorar, reconoció lo importante que era tomarse este tiempo para cuidar a Susie.

Susie falleció en 2004. Buffett estaba desconsolado, y pasó varios días en la cama, incapaz de hablar con nadie. Pero cuando finalmente emergió, había tenido un mejor contacto con sus propios sentimientos y deseaba estar más cerca de sus hijos.

Ahora creía que había descubierto el secreto de la vida: «… ser amado por la mayor cantidad de gente posible entre aquellos a quienes quieres que te quiera».

También sabía lo que quería hacer con todo su dinero. Dio el 85 por ciento de Berkshire Hathaway, que valía $ 36 mil millones en ese momento, a la Fundación Bill & Melinda Gates y dividió otros seis millones de dólares entre la fundación benéfica de Susie y las otras fundaciones establecidas para sus hijos.

Resumen final de «La bola de nieve: Warren Buffett y el negocio de la vida»

El mensaje clave de La bola de nieve es:

Durante gran parte de la vida de Warren Buffett, él sólo tenía en mente una sola cosa: su bola de nieve rodando. Esto significaba invertir y reinvertir constantemente las ganancias. Su método relativamente simple pero exhaustivo para elegir acciones en las que invertir no tenía nada que ver con las tendencias comerciales o la tecnología. A pesar de que podría calcular el valor monetario de una empresa de forma bastante rápida, encontró el éxito al prestar atención al elemento humano de una empresa.

Consejo:

Use el enfoque de Buffett «20 Punches» para invertir.

Imagina que tienes una tarjeta que te da sólo 20 oportunidades de invertir en tu vida. Cada vez que haces una inversión, alguien hace un agujero en tu tarjeta y pierdes una oportunidad de inversión futura. Si usas esta filosofía, serás mucho más diligente con las inversiones que realices.

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