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Las perspectivas de los bonos mejoran al aumentar el riesgo de recesión, según PIMCO

21/06/2022

Los bonos podrían volver a ser atractivos en breve, ya que los inversores se preocupan por una posible recesión, tras una venta que ha hecho mella en las valoraciones, dijo el martes la empresa de inversión estadounidense PIMCO.

La deuda pública estadounidense ha tenido el peor comienzo de año de la historia, ya que la Reserva Federal se ha embarcado en una senda de endurecimiento de las condiciones monetarias en respuesta a una inflación implacablemente alta.

La semana pasada, el banco central subió los tipos de interés en 75 puntos básicos -su mayor incremento desde 1994- y anticipó que es posible que se produzcan subidas de tamaño similar en el futuro.

Aun así, las expectativas de que las acciones de la Fed puedan lastrar el crecimiento económico o incluso empujar a la economía estadounidense a una recesión podrían ser un buen augurio para los bonos.

“No hay garantía de que el final esté a la vista. Pero hay indicios de que, al igual que en anteriores descensos pronunciados del mercado, las pérdidas actuales están restableciendo las valoraciones a niveles que pueden resultar atractivos para los inversores que se mantengan centrados en el largo plazo, mejorando también los beneficios potenciales de la diversificación”, dijo Marc Seidner, CIO de Estrategias No Tradicionales de PIMCO.

Un banco central cada vez más decidido a sofocar la inflación ha hecho más probable una posible recesión. El lunes, Goldman Sachs dijo que ahora ve un 30% de posibilidades de que la economía estadounidense entre en recesión durante el próximo año, frente a su anterior previsión del 15%.

Los bonos del Estado suelen considerarse un refugio seguro durante los periodos de debilidad económica, y una reducción de la inflación -si los esfuerzos de la Reserva Federal consiguen reducirla- podría crear unas condiciones aún mejores para las inversiones en renta fija, dijo Seidner en un artículo.

Los rendimientos de referencia del Tesoro a 10 años -un barómetro de los tipos hipotecarios y otros instrumentos financieros- se han duplicado este año. Los rendimientos se mueven de forma inversa a los precios, por lo que el aumento del rendimiento ha provocado fuertes pérdidas a los inversores.

“Pero también ha creado un mejor punto de partida para nuevas inversiones en términos de ingresos potenciales y atributos de diversificación, dos de las razones fundamentales para poseer bonos”, dijo Seidner.

(Reportaje de Davide Barbuscia; edición de David Gregorio)

Fuente: Reuters

Traducción realizada por Serenity Markets

 

 

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