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Por Cárpatos ¿Han capitulado o no los inversores minoristas?

28/09/2022

Es una pregunta que todo el mundo se hace. ¿Han capitulado o no los inversores? Es evidente que este suele ser un paso necesario para poder darse la vuelta definitivamente.

Respecto a las manos fuertes, Hartnett ya dejo claro con algo tan sencillo como los flujos de entradas y salidas de dinero en bolsa de los últimos meses, que si bien hace mucho que no entra nada de dinero, las salidas aún no están a la altura de un proceso de capitulación.

Lo que sí hay es mucha sobreventa. Eso sí que es cierto. Mucha. Tan solo el 3% de los valores del SP 500 están por encima de la media de 50 y los indicadores de amplitud muestran palos muy duros en los últimos días.

Pero ¿y los minoristas?

Pues la firma más fiable que hace seguimiento a los flujos exclusivos de minoristas es Vanda Research y opinan que están lejos aún de capitular. Lo cual contradice lo que aparece en la encuesta de la Asociación Americana de Inversores Individuales que si muestra la primera fase de capitulación, aunque según la historia suele ser seguida de una segunda unos pocos meses después.

Vanda tiene un indicador y todo específico para medir esto, aquí lo tienen:

Como pueden ver el indicador fue muy efectivo mostrando la capitulación de los particulares tras la crisis de 2018 y poco después el mercado se dio la vuelta y lo mismo, con el crash del covid, muy bien en ambos casos. Pero en este momento si bien es cierto que se está con el mayor pesimismo de particulares desde el crash del COVID, no se está en los niveles típicos que muestran capitulación. Y la verdad es que aún falta un buen trecho.

José Luis Cárpatos


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